综合资讯

comprehensive
综合资讯
【光大纺服行业周报】纺织服装、化妆品19年度投
 

  原标题:【光大纺服行业周报】纺织服装、化妆品19年度投资策略发布,线上新品销售占比提升

  上周上证综指、深证成指、沪深300分别涨1.55%、2.60%、1.94%,纺织服装板块涨2.24%,其中纺织板块涨3.46%、服装板块涨1.40%。

  近期阿里研究院&天猫小黑盒,2018年天猫新品销售提升,化妆品、服装等为新品驱动重点品类。

  本周我们发布了纺织服装和化妆品行业年度策略报告,其中纺织服装年度策略主要观点:1)品牌服饰虽自17H1走出调整,但18Q2以来零售不振、18Q4-19Q1高基数致基本面承压。2)剖析美国12年间服装行业:运动、内衣、童装景气度高,龙头表现突出;大众服饰应对经济冲击调整快、恢复快,性价比定位存结构性优势,本土品牌占优;高端服饰波动大,应注重个体公司增长。3)纺织制造长期有望集中度提升、龙头受益,短期关注棉价上行周期启动及汇率走向。4)品牌服饰关注高景气赛道龙头安踏体育、森马服饰,性价比定位海澜之家、森马服饰等,高端内生优质标的歌力思、比音勒芬等;纺织制造关注鲁泰A、华孚时尚等。

  化妆品年度策略主要观点:1)行业仍处成长期,18年5月以来受消费疲软影响,但较其他消费品景气度仍较高。2)美妆子行业:景气度高,近年业绩靓丽,18年消费疲软下仍保持快速增长,显示头部公司抗风险力强。格局初现,营销+渠道打造大众端竞争力。3)个护子行业:发展成熟,产品力成竞争要素,易受零售波动影响。4)我国人均化妆品消费水平仍较低,未来空间广阔,其中美妆需求释放潜力大,动力来自于渗透率提升及消费升级。5)重点推荐美妆行业品牌营销、渠道拓展力强的公司,关注珀莱雅、上海家化、御家汇等。

  据国家棉花市场监测系统,截至1月初全国棉花工业库存同比上升3.5%;新棉采摘结束,2018/19年新棉花年度供需缺口在198万吨、长期供需格局偏紧,短期棉花期现货价格走弱、关注后续变化。

  迅销集团最新季报打折促销冲击利润;波司登前九个月销售增超30%;法国新法案或促成LVMH收购Dior剩余股份;Brunello Cucinelli 18财年销售同增11%;25%受访者表示将逐渐停止购买快时尚服装。

  重点公告:森马服饰拟2000万元设立全资咨询子公司、出资2100万元与KIDILIZ GROUP设立合资公司;维格娜丝快报18年归母净利同增44.28%;天创时尚拟公开发行不超6亿元A股可转债。

  上周上证综指、深证成指、沪深300分别涨1.55%、2.60%、1.94%,纺织服装板块涨2.24%,其中纺织板块涨3.46%、服装板块涨1.40%。个股方面,江苏阳光、浔兴股份、天首发展等涨幅居前,多喜爱、摩登大道、华斯股份等跌幅居前。

  ◆阿里研究院&天猫小黑盒:线上新品销售占比提升,服装、化妆品等新品对业绩驱动力强

  近期阿里研究院&天猫小黑盒发布《2018线上新品消费趋势报告》,在消费对经济增长重要性提升、网络零售实现消费发展的重要引擎的背景下,该报告重点研究了线上消费市场中新品所展现出来的消费趋势、新品是指首次上架天猫的商品,包含新产品、现有产品的系列升级、新包装/新营销卖点、海外引进商品/线上专供商品等。该报告的主要结论如下:

  2)随着线上渠道重要性凸显,调查的头部商家中64%采用线上首发新品,并且线上渗透率越高的品类、线上首发的比例越高,并且预计至2020年新品线)分城市看,二三四线城市成为新品消费主力,二三四线城市占新品控人数比重为79%。

  4)分品类看,美妆个护及服装等为新品驱动重点品类,具体看,美妆个护新品成活率与新品销售增速较高,而服装新品销售额高、但新品成活率与新品销售增速较低。

  1)品牌服饰虽自17H1走出调整,但18Q2以来零售不振、18Q4-19Q1高基数致基本面承压。2)剖析美国12年间服装行业:运动、内衣、童装景气度高,龙头表现突出;大众服饰应对经济冲击调整快、恢复快,性价比定位存结构性优势,本土品牌占优;高端服饰波动大,应注重个体公司增长。3)纺织制造长期有望集中度提升、龙头受益,短期关注棉价上行周期启动及汇率走向。4)品牌服饰关注高景气赛道龙头安踏体育、森马服饰,性价比定位海澜之家、森马服饰等,高端内生优质标的歌力思、比音勒芬等;纺织制造关注鲁泰A、华孚时尚等。

  1)行业仍处成长期,18年5月以来受消费疲软影响,但较其他消费品景气度仍较高。2)美妆子行业:景气度高,近年业绩靓丽,18年消费疲软下仍保持快速增长,显示头部公司抗风险力强。格局初现,营销+渠道打造大众端竞争力。3)个护子行业:发展成熟,产品力成竞争要素,易受零售波动影响。4)我国人均化妆品消费水平仍较低,未来空间广阔,其中美妆需求释放潜力大,动力来自于渗透率提升及消费升级。5)重点推荐美妆行业品牌营销、渠道拓展力强的公司,关注珀莱雅、上海家化、御家汇等。

  全国新棉采摘基本结束,棉花工业库存同比增3.5%截至2019年1月11日,全国新棉采摘基本结束;全国交售率为95.6%,同比提高2.4PCT,较过去四年均值提高2.1 PCT,其中新疆交售率为100%。

  国家棉花市场监测系统抽样调查显示,截至1月初,被抽样调查企业棉花平均库存使用天数约为40.3天(含到港进口棉数量),环比增加2.7天,同比增加1.7天。推算全国棉花工业库存约89.1万吨,环比上升6.4%,同比上升3.5%。

  2018/19年棉花年度新棉采摘基本结束、新棉花年度供需缺口在198万吨、长期供需格局偏紧,短期棉花期现货价格自9月以来持续下跌主要为新棉上市增加供给、下游需求受中美贸易摩擦等外部环境影响有所疲软,建议持续关注后续变化。

  ◆优衣库母公司迅销集团最新季报看点:打折促销冲击利润(华丽志2019/1/12)

  优衣库向来以简约实惠高性价比的服装受到消费者的追捧,但品牌在本土日本市场的情况并不乐观。中国经济放缓也引发外界忧虑——中国大陆是推动迅销集团业绩增长的主要驱动力之一。迅销集团首席财务官冈崎健(Takeshi Okazaki)表示:“前一年,我们在本土市场表现很好,也没有冬装的库存积压,所以我们这一季增加了货量,但却遇上了温暖的天气。”

  董事局主席高德康表示本财年是波司登实施“聚焦主航道、聚焦主品牌、收缩多元化”新中长期战略的元年,期内该集团持续加强品牌羽绒服业务的产品品质升级和时尚功能创新,同时对渠道、品牌形象和零售运营进行全面升级。在截至9月底的上半财年,品牌羽绒服业务占波司登总收入34.442亿元(人民币,下同)的51.5%,17.725亿元的收入同比上涨19.5%,而集团收入也有16.4%的增长。

  波司登的第二大收入来源——贴牌加工管理业务通过增加向其它工厂输出品牌管控服务,而非占有自营工厂产能,促进订单上升使收入按年猛增63.5%。但由于受到人工和成本压力,该业务的毛利率下降至17.7%。波司登的中期整体毛利率为42.3%,比去年同期上升了220个基点。净利润更同比上涨43.9%至2.512亿元。

  波司登(3998.HK)周二收报1.40港元,全日上升2.19%,把过去12个月的升幅扩大至94.44%。该股在12月上旬寒潮席卷中国提振销售后,在11日急升近8%至1.64港元的五年新高,下旬又因为近年大热的高端羽绒服品牌Canada Goose Holdings Inc. (TSE:GOOS) 加拿大鹅在中加政治关系趋紧的背景下推迟设于北京三里屯的内地首家独立门店开业,而迎来一波升势。

  最近法国总统马克龙提出了一项名为“loi Pacte”的法案,旨在推动企业增长与转型,提高法国对企业的吸引力。该法案规定,将退市时买断少数股权的门槛从原来的95%降低至90%。这一规则的改变,再加上奢侈品股票价格的下跌,可能会让法国奢侈品巨头LVMH的董事长兼CEO Bernard Arnault重新燃起完全收购旗下奢侈品牌Christian Dior的兴趣。目前Arnault家族持有Christian Dior集团94.2%的股权。

  2017年,LVMH集团以65亿欧元的价格收购了Christian Dior集团旗下高级时装业务Christian Dior Couture的全部股权,此后LVMH集团完全拥有了Christian Dior品牌的时装、美妆、香水、手包、香槟等全部业务。Christian Dior集团转变为单纯的控股公司,其主要资产就是LVMH集团。之后Arnault家族以每股260欧元的价格收购了Christian Dior集团的3640万股股票,Arnault家族持有的Christian Dior集团股权比例也从此前的74.3%增加至了94.2%。同时Arnault家族表示,在接下来的一年里暂时没有计划开展行进一步的要约收购,同时也不会让Christian Dior从Euronext Paris证券交易所退市。

  在新法案的标准下,Arnault 家族持有的股权比例已经达到了退市时买断少数股权的门槛,这让Arnault 家族有机会收购Christian Dior 全部的股权,并让后者私有化退市。Refinitiv 数据显示,自那以来 Arnault 家族在 Christian Dior 的投票权提高至了96.5%。

  虽然法国首富Bernard Arnault并没有真正采取行动让Christian Dior退市。但Christian Dior的品牌私有化也有好处,比如可以减少财务披露需求,这意味着可以免去一些文书工作和节约成本。另外,如果Arnault家族对 Christian Dior拥有了100%的控制权,LVMH集团的股东也可以进一步缩短指挥链。

  Christian Dior目前的股价较今年夏季的峰值时期下降了约12%。Refinitiv数据显示,以每股335欧元计算,Christian Dior剩余的小部分股权价值19.7亿欧元。但是如果奢侈品市场回暖,Christian Dior的股价可能会有所回升,届时Arnault家族收购的成本也将会比现在高出许多。

  截止至2018年12月31日,Brunello Cucinelli的年销售额为5.53亿欧元,同比增长8.1%,按不变汇率计算同比增长10.7%各渠道表现如下:1)专卖店销售额同比增长6.3%至2.96亿欧元;2)单品牌批发渠道销售额同比增长19.4% 至3020万欧元;3)多品牌批发渠道销售额同比增长9%至2.27亿欧元,男女服饰销售状况都十分优秀;4)2018年,Brunello Cucinelli开设了两家全新的专卖店,并且将四家特许经营店改为直营店,使全球直营门店总数增长到了100家。

  消费者意愿表明,在快时尚品牌风靡全球多年以后,他们终于意识到了这种营销模式对于环境的影响。调查中,80% 的受访女性表明,她们愿意为保护全球环境改变自己的购物方式。同时,从年轻消费者(18岁至25岁)开始,减少购买快时尚品牌服饰的潮流正在逐渐推广开来:1)25%的受访者表示将从2019年开始逐渐停止购买快时尚品牌的服装;2)50%千禧代和 Z 世代的消费者将会通过购买更多二手商品使购物行为更加环保;3)54% 的Z世代表示,将会购买质量更好、使用时间更长的产品实现环保;4)40%受访的千禧代表示,他们计划停止购买快时尚品牌的商品。

  通过数据可以明确的看出,千禧代和 Z 世代相较年长的消费者群体更有环保意识。

  声明:该文观点仅代表作者本人,搜狐号系信息发布平台,搜狐仅提供信息存储空间服务。


活动五-优衣库视频_优衣库视频百度云_三里屯优衣库视频
活动四-优衣库视频_优衣库视频百度云_三里屯优衣库视频
 just go 活动三-优衣库视频_优衣库视频百度云_三里屯优衣库视频
活动二优衣库视频_优衣库视频百度云_三里屯优衣库视频
活动一优衣库视频_优衣库视频百度云_三里屯优衣库视频